
1月15日,在国新办新闻发布会上,央行副行长邹澜表示振兴配资,下一步,人民银行将综合考虑基础货币投放需要、债券市场供求情况、收益率曲线形态变化等因素,灵活开展国债买卖操作振兴配资,与其他流动性工具一起,保持流动性充裕,为政府债顺利发行创造适宜的货币金融环境。
中央金融工作会议要求,充实货币政策工具箱,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。2024年8月,央行正式启动国债买卖操作。
邹澜表示,公开市场操作是央行实施货币政策调控和流动性管理的重要手段,包括各期限的回购、中期借贷便利(MLF)、国债买卖等各种工具,其中买断式回购主要是通过买卖国债来实现的。
据悉,为了保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行,2025年,各项公开市场操作累计净投放了6万亿元,其中买断式回购净投放3.8万亿元,净买入国债1200亿元。同时,人民银行也在推进其他一些改革措施,随着货币政策工具箱的不断丰富,可以更好地根据需要和市场运行情况搭配使用各种工具,完善基础货币投放和操作工具定价机制,并加强货币政策操作的信息披露,增强政策透明度。
邹澜表示,开展国债买卖操作也有利于加强货币政策与财政政策的协同配合。
近年来我国实施积极的财政政策,政府债券发行在增多,2025年国债发行了16万亿元,全年净增6.6万亿元,年末余额大约是40万亿元。其中,银行、非银行金融机构、境外机构分别持有27万亿元、5万亿元和2万亿元,银行等市场机构为了改善资产配置、加强流动性管理,是持有国债的主力。
邹澜称,在满足这些机构对国债资产配置需要的前提下,人民银行买卖国债可以更好地保障国债以合理成本顺利发行。此外,2025年,人民银行通过买断形式回购国债、地方政府债券的规模接近7万亿元,这对提高政府债券的市场流动性也发挥了重要作用。
2025年初,10年期国债收益率一度跌破1.6%的历史低位,为抑制长债利率继续下行,2025年1月央行决定阶段性暂停国债买卖操作,并表示后续“择机恢复”。
“国债买卖操作还有利于发挥国债收益率曲线定价基准作用振兴配资,并丰富宏观审慎管理的手段,防止市场急涨急跌的风险。2025年初,债券市场供不应求较为突出、市场风险有所累积,我们暂停了买债操作,不与市场‘抢’债;下半年后市场供求趋于平衡,我们在四季度恢复了操作,保障债市平稳运行。”邹澜称。
在2025年10月的金融街论坛上,央行行长潘功胜宣布将重启国债买卖。此后,央行于2025年10月、11月、12月通过公开市场连续三个月开展国债买卖操作,分别净投放200亿元、500亿元、500亿元。
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杜川
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